Contrato futuro é um compromisso de compra ou venda de determinado produto com datas e valores previamente estabelecidos. O mercado futuro permite a proteção em relação a inesperadas variações nos preços do açúcar e do álcool e sinaliza a tendência dos preços para o futuro.

O uso adequado deste mecanismo de proteção pode proporcionar às empresas do setor sucroalcooleiro um planejamento mais eficiente da atividade, assim como a visão da tendência dos preços futuros. Mas para fazer este tipo de negócio as empresas necessitam de capital disponível para arcar com os ajustes financeiros exigidos.

Embora exista desde meados da década de 1990, os mercados futuros de açúcar e álcool no Brasil ainda são pequenos e de baixa liqüidez.
 

Proteção de venda de açúcar cristal especial - um exemplo

Com a finalidade de ilustrar uma transação de mercado futuro, um exemplo é dado a seguir:

Suponha-se que uma usina queira garantir, antecipadamente, a margem de lucro de X sacas de açúcar para o mês de setembro, quando terá o compromisso de fornecer esse volume para a indústria de alimentos. Para tanto, a usina vende, no dia 03 de maio, contratos de açúcar cristal que só vencerão em setembro, pelo valor de US$ 7,75 a saca, assumindo uma posição de venda no mercado futuro. Por hipótese, do início da operação (03/05) até o vencimento, em setembro, podem ocorrer dois cenários: queda ou elevação dos preços futuros do açúcar.

Se houver queda de US$ 1,00 no preço da saca do açúcar, será realizada a venda dessas X sacas de açúcar no mercado físico por US$ 6,75 a saca e a usina receberá US$ 7,75 por saca, ou seja, a Bolsa de Mercadorias e Futuros (BM&F) restitui a diferença de US$ 1,00 ao produtor. Conclui-se que a queda no preço futuro e no mercado foi compensada pelo ganho na Bolsa.

Se houver elevação de US$ 1,00 no valor da saca do açúcar, será realizada a venda dessas X sacas de açúcar no mercado físico por US$ 8,75 a saca e a usina terá que pagar a diferença de US$ 1,00 à BM&F. Conclui-se que o resultado para o produtor foi exatamente o mesmo que ele objetivava no início da operação, obtendo um preço que remunera seus custos e lhe garante uma margem de lucro.

Ao final, são duas as possibilidades:  

Situação 1: O preço cai; produtor vende por US$ 6,75 a saca e recebe US$ 1,00 por saca na BM&F. Portanto, é como se ele tivesse vendido por US$ 7,75.

Situação 2: O preço sobe; produtor vende por US$ 8,75 a saca e paga US$ 1,00 por saca na BM&F. Portanto, é como se ele tivesse vendido por US$ 7,75.